O Que É o Financiamento Overnight? (2026)

Ao negociar CFDs, existem geralmente dois custos associados a uma posição. O primeiro é o spread — a diferença entre o preço de compra e de venda de um instrumento num determinado momento. Quanto mais estreito o spread, menor o custo de abrir e fechar a posição.

O segundo é o financiamento overnight (também chamado de swap), uma taxa — ou, em certas condições, um crédito — aplicada diariamente a posições em Rolling Cash mantidas em aberto após o horário de corte de mercado (normalmente às 22:00, hora de Londres). Instrumentos baseados em futuros não estão sujeitos a este custo.

Os CFDs são produtos negociados com margem: pode abrir uma posição depositando apenas uma pequena percentagem do valor total dessa posição.

Por exemplo, suponhamos que compra €10 por ponto de um índice cash cotado em 19.500 pontos, com um requisito de margem inicial de 5%.

• Valor total da posição: 19.500 × €10 = €195.000
• Margem necessária (5%): €9.750

Na prática, a diferença entre o valor da posição e a margem depositada é, em termos económicos, financiada pela corretora — e é por isso que é cobrado juro overnight em posições longas. Dependendo dos níveis de taxas de juro, pode também receber juro em posições curtas.

O juro overnight é calculado com base na taxa interbancária de referência a 1 mês da divisa em que o instrumento está denominado. Um índice denominado em euros usa a Euribor a 1 mês como referência; um instrumento denominado em dólares americanos usaria a taxa de referência dos EUA, mesmo que esteja a negociar em euros por ponto.

Posições longas

Para mercados denominados em euros, utiliza-se a Euribor a 1 mês, à qual se adiciona uma margem fixa (neste exemplo, 2,5%).

Exemplo meramente ilustrativo — valores hipotéticos, não refletem taxas de mercado reais.

Com uma Euribor a 1 mês hipotética de 3,0%, a taxa overnight seria de 5,5% (3,0% + 2,5%).

• Compra €2 por ponto do índice Germany 40 (Rolling Cash) a 19.500
• Valor total da posição: 19.500 × €2 = €39.000
• Se a posição continuar em aberto às 22:00 e o índice estiver então em 19.510:
• 19.510 × €2 × 5,5/100 × 1/365 ≈ €5,88

(365 dias é o divisor habitual para a maioria dos índices de caixa; outros mercados podem usar 360.)

Posições curtas

Existem duas possibilidades, dependendo de a taxa interbancária a 1 mês estar acima ou abaixo da margem aplicada (2,5% neste exemplo).

Se a taxa de referência estiver abaixo de 2,5%, subtrai-se essa taxa aos 2,5%, resultando numa taxa overnight mais baixa.

Exemplo meramente ilustrativo — valores hipotéticos.

Com uma Euribor a 1 mês hipotética de 1,0%, a taxa overnight seria de 1,5% (2,5% − 1,0%).

• Vende 500 unidades de um CFD sobre uma ação europeia hipotética a €12,00
• Valor total da posição: 500 × €12,00 = €6.000
• CFDs sobre ações individuais estão sujeitos, na UE, a um requisito regulatório de margem de 20% — pelo que seriam necessários €1.200 para abrir esta posição
• Se a posição continuar em aberto e a ação estiver então em €11,90:
• 500 × €11,90 × 1,5/100 × 1/365 ≈ €0,24

Se, pelo contrário, a taxa de referência estiver acima da margem de 2,5%, a conta pode ser creditada em vez de debitada.

Financiamento overnight em forex

Em forex, o cálculo é diferente: usa-se a diferença entre a taxa de juro da primeira e da segunda divisa do par, à qual se aplica depois a margem da corretora (2,5% neste exemplo).

Exemplo meramente ilustrativo — valores hipotéticos.

Considere o par EUR/USD. Se a taxa de juro do euro for 2% e a do dólar americano 5%, a diferença é de 3%.

• Posição compradora em EUR/USD: seria cobrada uma taxa de 5,5% (3% + 2,5%), ajustada a um dia, e debitada da conta.
• Posição vendedora em EUR/USD: seria creditada uma taxa de 0,5% (3% − 2,5%), ajustada a um dia.

Na União Europeia, os CFDs permitem especular sobre a variação de preço de índices, ações, forex e outros instrumentos sem deter o ativo subjacente. Ao abrigo das medidas de intervenção de produto da ESMA — aplicáveis a todos os fornecedores de CFDs a clientes de retalho na UE — os limites de alavancagem variam por classe de ativo: até 30:1 em pares de forex principais, até 20:1 em índices principais e ouro, até 10:1 noutras commodities e índices não principais, e até 5:1 em ações individuais. Estas medidas incluem também um mecanismo de encerramento de posições a 50% da margem exigida e proteção contra saldo negativo para clientes de retalho.

Uma vez que os CFDs são produtos alavancados, qualquer estratégia deve ser avaliada com cuidado e alinhada com a sua tolerância ao risco.

Os leitores interessados podem consultar o nosso guia sobre como funcionam os CFDs e sobre estratégias de CFD.

• Custo acumulado — manter posições abertas durante longos períodos pode acumular custos de financiamento significativos, especialmente em posições de maior valor.
• Variabilidade das taxas — as taxas de referência (Euribor e equivalentes) mudam ao longo do tempo, o que altera o custo overnight de um dia para o outro.
• Diferenças entre classes de ativos — o cálculo aplica-se de forma diferente a índices, ações e forex, por isso vale a pena confirmar a fórmula do instrumento antes de manter uma posição durante a noite.
• Futuros — instrumentos baseados em futuros não estão sujeitos a financiamento overnight, o que pode ser relevante para quem pretenda evitar este custo.

O financiamento overnight é um custo — ou, por vezes, um crédito — inerente à negociação de produtos com margem. Compreender como é calculado, com base na taxa de referência da divisa do instrumento e na margem aplicada, ajuda os traders a avaliar com mais precisão o custo total de manter posições em CFDs durante a noite.

Para explorar os mercados disponíveis e as respetivas condições de financiamento, visite a plataforma da Trade Nation.

Este artigo tem finalidade exclusivamente informativa e educativa. Não constitui aconselhamento financeiro e não tem em conta os seus objetivos pessoais, situação financeira ou necessidades específicas. Os exemplos numéricos apresentados são meramente ilustrativos e não refletem taxas de mercado reais. A negociação de CFDs envolve um elevado nível de risco e pode não ser adequada para todos os investidores. O tratamento fiscal aplicável depende das circunstâncias individuais de cada trader, das regras fiscais do seu país de residência, e pode estar sujeito a alterações. Antes de negociar, considere procurar aconselhamento financeiro independente.

Os CFDs são instrumentos complexos e apresentam um elevado risco de perda rápida de capital devido ao efeito de alavancagem. [X]% das contas de clientes de retalho perdem dinheiro ao negociar CFDs com este fornecedor. [placeholder — percentagem específica da entidade europeia não confirmada] Deve considerar se compreende o funcionamento dos CFDs e se pode suportar o elevado risco de perder o seu dinheiro. Consulte os nossos documentos legais.

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