Análise técnica – o que é e como a utilizar no trading

• A análise técnica implica analisar os dados históricos sobre os preços, identificando as condições atuais do mercado e prevendo os movimentos futuros dos preços, 
• Teoricamente, os mercados tendem a repetir-se em relação a determinados fatores, como padrões gráficos e de velas, bem como níveis de suporte e de resistência.
• Os traders de análise técnica tendem a não se focar nos aspetos fundamentais, porque acreditam que toda a informação necessária já está nos gráficos.
• Existem diversas ferramentas que os traders poderão usar na análise técnica, como ferramentas de desenho, retrações de Fibonacci, padrões gráficos, padrões de velas e níveis de suporte e de resistência.
• Também existem diversos indicadores, como as médias móveis, MACD, índice de solidez relativa (RSI) e oscilador estocástico.
• Os traders de análise técnica usam diferentes prazos na sua análise e procuram pontos de entrada e de saída, que podem ser de 5 minutos, 15 minutos, horário, 4 horas e diários.

A análise técnica implica prever os movimentos futuros dos preços, identificar possíveis oportunidades de negociação e determinar possíveis pontos de entrada e de saída, através da análise de dados e estatísticas sobre o preço histórico.

Os analistas técnicos acreditam que o mercado não é aleatório e tende a repetir comportamentos ao longo do tempo, criando padrões identificáveis, mas não idênticos, que os traders poderão analisar para prever movimentos futuros dos preços e encontrar possíveis oportunidades de trading.
Normalmente não se focam nos aspetos fundamentais, porque acreditam que toda a informação necessária sobre um ativo financeiro está disponível nos gráficos. É por isso que os analistas técnicos dependem exclusivamente dos seus gráficos, utilizando diversas ferramentas e indicadores técnicos para tentar identificar possíveis tendências e padrões futuros.

No capítulo seguinte, iremos analisar algumas destas ferramentas de análise técnica e de que forma os traders as podem utilizar na sua análise.

Conforme mencionado acima, os traders podem escolher incorporar na sua estratégia diversas ferramentas de análise técnica. De seguida apresentamos cinco das ferramentas mais comuns, com uma descrição detalhada de cada uma.

Ferramentas de desenho

As ferramentas de desenho são ferramentas que os traders podem utilizar para identificar determinados aspetos importantes dos seus gráficos, como uma possível tendência, desenhando uma linha de tendência.

Existem três tipos de tendências de mercado: tendências altistas/ascendentes, tendências baixistas/descendentes e tendências laterais. Cada uma tem as suas próprias particularidades que podem ajudar os traders a determinar a tendência atual.

Uma tendência altista irá criar topos mais elevados e fundos ascendentes consecutivos. No caso de uma tendência baixista, o preço irá criar topos mais baixos e fundos mais baixos, consecutivamente. Numa tendência lateral os máximos e os mínimos serão mais ou menos semelhantes aos anteriores máximos e mínimos.

Para confirmar uma tendência altista, o trader poderá desenhar uma linha de tendência ascendente, ligando, pelo menos, dois ou três fundos ascendentes consecutivos. A linha de tendência também pode ser considerada uma linha de suporte  (com possíveis pontos de entrada) quando o preço recupera desta linha de suporte, com um objetivo take-profit acima do anterior topo mais elevado.

Numa tendência baixista, o trader poderá desenhar uma linha de tendência descendente, ligando dois ou três topos mais baixos consecutivos para confirmar essa tendência. A linha de tendência pode ser considerada como uma linha de resistência, com possíveis pontos de entrada quando o preço recupera desta linha, colocando um objetivo take-profit abaixo do anterior fundo mais baixo.

Quando o mercado não tem uma tendência definida, um trader pode desenhar duas linhas de tendência horizontais, ligando uma série de máximos e mínimos. A linha de tendência superior será o nível de resistência e a linha de tendência inferior será a linha de suporte. Iremos falar, mais à frente, sobre suporte e resistência com maior detalhe.

Retração de Fibonacci

Outra ferramenta popular são as retrações de Fibonacci.

Neste caso, o trader escolhe os pontos de interesse mais altos e mais baixos (no gráfico) e, com a ferramenta Fibonacci, liga o ponto mais alto ao ponto mais baixo. Numa tendência altista, um trader liga o ponto mais alto ao ponto mais baixo e, numa tendência baixista será o contrário.

Nesta ferramenta existem seis linhas: a linha de topo é marcada nos 100%, a de fundo nos 0% e a do meio nos 50%. As outras linhas são 61,8%, 38,2% e 23,6%.

A premissa de base da ferramenta Fibonacci é seguir a proporção áurea, que acontece nos 61,8%, 50%, 38,2% e 23,6%. Estes níveis podem ser considerados como possíveis níveis de suporte e de resistência, bem como áreas de interesse de possíveis pontos de entrada.

Teoricamente, se o preço recuar para um destes níveis, isso poderá ser um possível ponto de entrada para abrir uma posição de compra (longa) quando o mercado está numa tendência altista, colocando um objetivo de take profit no nível 100% (ou acima) e um stop-loss abaixo do nível de preço de onde recuou.

Quando o mercado está numa tendência baixista, pode-se aplicar o mesmo princípio. Potencialmente abrindo uma posição num destes níveis, de acordo com a proporção áurea, com um objetivo de take profit no nível 0% e um stop-loss no nível acima daquele de onde o preço recuou.

Os objetivos de take-profit e de stop-loss serão diferentes para cada trader, em conformidade com o seu rácio de risco/retorno.

Padrões gráficos

Os padrões gráficos e os padrões de velas enquadram-se na categoria do trading de ação de preço, que é quando o trader toma decisões de trading subjetivas, baseadas em alterações de preço anteriores e atuais.

Os traders que utilizam esta abordagem raramente usam outros indicadores. Preferem a estética “limpa” de um gráfico, sem indicadores, e também porque se torna mais fácil identificar padrões gráficos ou de velas específicos.

Antes de passarmos aos padrões de velas, primeiro vamos analisar padrões gráficos.

Os padrões gráficos são uma sequência de velas que formam um determinado padrão, que pode ajudar os traders na tomada de decisões na direção da tendência, bem como possíveis pontos de entrada.

Os traders têm, á sua disposição, diversos padrões gráficos e todos estes padrões se enquadram numa destas três categorias:

• Padrões de continuação: assim que um padrão se forma, e o preço quebra esse padrão, indicam a probabilidade de o mercado manter a tendência atual. Alguns padrões de continuação podem incluir canais, retângulos, bandeirolas, bandeiras, chávena e asa e triângulos ascendentes e descendentes.
• Padrões de inversão: os padrões de inversão indicam a probabilidade de inversão do mercado, relativamente à tendência atual, assim que o padrão se forma e o preço quebra este padrão. Alguns padrões de inversão podem incluir cunhas ascendentes e descendentes, cabeça e ombros, topos duplos, fundos duplos, topos e fundos triplos para além de topos e fundos arredondados. 

Padrões bilaterais: estes padrões indicam indecisão no mercado, o que significa que a tendência poderá ir em qualquer uma das direções assim que o preço quebrar, após a formação desses padrões. O padrão gráfico bilateral mais utilizado é o triângulo simétrico.

Padrões de velas

O aspeto seguinte do trading de ação de preço são os padrões de velas, que os traders podem utilizar para os ajudar com alguns aspetos dos padrões gráficos. Pode também ser utilizado só por si.

Os padrões de velas ilustram o movimento histórico do preço do ativo financeiro, num determinado prazo, onde cada vela fornece informação sobre o preço numa única unidade de tempo. 

Por exemplo, num prazo diário, cada vela representa o movimento  de preço de um dia. Num prazo horário, cada vela representa uma hora do movimento do preço.

Cada vela é formada por três partes principais: o corpo, a sombra ou pavio e a cor. Vejamos, em mais detalhe, estes componentes:

• Corpo: o corpo da vela representa o preço de abertura e de fecho de um ativo financeiro, num único intervalo. A localização dos pontos de abertura e de fecho determinam a direção de onde se encontra o preço nesse intervalo. Se a vela for altista, o fecho será superior à abertura. Se a vela for baixista, o fecho será inferior à abertura.
• Sombra/pavio: frequentemente, cada vela contém uma ou duas sombras (pavios), dependendo do movimento de preço durante um intervalo. O ponto mais elevado da sombra/pavio representa o ponto de preço mais elevado registado durante um intervalo, enquanto o ponto mais baixo da sombra/pavio representa o ponto de preço mais baixo registado num intervalo. Por vezes, uma vela poderá ter apenas uma sombra/pavio. Quando isto acontece, dependendo se é uma vela altista ou baixista, a abertura ou fecho é o mesmo que o ponto mais elevado ou mais baixo nesse intervalo.
• Cor: a cor da vela indica qual a direção que o preço se movimentou nesse intervalo específico. Se a cor for branca ou verde, indica um sentimento altista, o que significa que o preço subiu. De forma inversa, se uma vela for preta ou vermelha, indica um sentimento baixista, o que significa que o preço caiu.

Quando se avalia uma vela, talvez seja melhor esperar que feche. Depois da vela ter fechado, os traders poderão ter uma indicação mais clara do seu tipo. E isto porque, durante um intervalo, a cor da vela pode mudar diversas vezes, à medida que o preço sobe e desce.

Quanto aos padrões de velas, existem três padrões de velas diferentes: padrões de velas altistas/ascendentes, padrões de velas baixistas/descendentes e padrões de velas de continuação. Analisemos em maior detalhe:

• Padrões de velas altistas: indicam que poderemos estar perante uma possível inversão de uma tendência baixista. Alguns dos padrões de velas altistas mais populares incluem o martelo, martelo inverso, engolfo altista, linha penetrante, três soldados brancos e estrela matinal.
• Padrões de velas baixistas: indicam que poderemos estar perante uma possível inversão de uma tendência altista. Alguns dos padrões de velas baixistas mais populares incluem o homem enforcado, estrela cadente, engolfo baixista, tweezer tops, estrela da noite e três corvos negros.
• Padrões de continuação: indicam indecisão no mercado, o que poderá resultar na continuação da tendência atual. Alguns dos padrões de continuação mais populares incluem doji, pião, três métodos descendentes e três métodos ascendentes.

Convém lembrar que o mercado continua a ser imprevisível mesmo que apareça um destes tipos de padrões de velas, sobretudo quando o mercado está muito volátil. Estes padrões servem apenas para ajudar os traders na sua análise de mercado.

Suporte e resistência

Os níveis de suporte e de resistência indicam de que forma a procura e a oferta se estão a desenrolar no mercado. Formam-se com o tempo, quando o mercado estiver em fase de correção e o preço oscila repetidamente, não conseguindo quebrar acima ou abaixo de determinados máximos e mínimos.

Os níveis de suporte formam-se quando o preço testa novamente mínimos anteriores, não conseguindo quebrar abaixo desses mínimos. De forma inversa, os níveis de resistência formam-se quando o preço testa novamente os máximos anteriores, não conseguindo quebrar acima desses máximos.

Normalmente, nestas condições de mercado, o preço pode descer para os níveis de suporte (procura) e inverter em alta. Quando o preço se movimenta no sentido dos níveis de resistência (oferta), o preço pode inverter em baixa.

Quando os traders analisam os níveis de suporte e de resistência podem querer abrir uma posição longa (compra) quando o preço atinge o suporte, colocando uma potencial ordem de stop-loss a alguma distância abaixo do nível de suporte, com o potencial objetivo de take-profit perto da resistência.

Da mesma forma, quando os traders procuram abrir uma posição curta (venda), podem querer abrir uma posição quando o preço atinge o nível de resistência, colocando uma potencial ordem de stop-loss a alguma distância acima do nível de resistência, com um potencial objetivo de take-profit no suporte.

Em algumas situações, o preço poderá quebrar um destes níveis. Quando essa quebra acontece acima da resistência, torna-se o suporte futuro e, quando isso acontece no suporte, torna-se a resistência futura.

Os indicadores técnicos também podem ser vistos como cálculos matemáticos que os traders podem usar para saber se o preço de um ativo financeiro já atingiu o seu pico e é provável que desça ou se já atingiu o seu ponto mais baixo e é provável que suba.

Os traders analisam informações como movimentos passados dos preços, volume de trading e outros dados sobre o mercado para prever qual a direção que o preço irá seguir.

Na análise técnica podem ser usados diversos indicadores. De seguida apresentamos quatro indicadores técnicos populares, com uma descrição detalhada de cada um.

Médias móveis

As médias móveis são um dos mais utilizados. Este indicador assume o preço de fecho de um ativo financeiro, durante um determinado período, e apresenta-o como uma única linha móvel.

Por isso, se analisarmos a média móvel de 100 dias, ela assume o preço de fecho dos últimos 100 dias, soma esses preços e divide-os por 100 para calcular uma faixa de preço média. Depois, os dados são reunidos e apresentados numa linha única dando, aos traders, uma visão mais clara do movimento geral da tendência.

As médias móveis são conhecidas como indicadores retardatários, o que significa que só ajudam os traders a confirmar a tendência e não a identificá-la. 

Em teoria, os traders podem usar as médias móveis analisando onde se encontra o preço relativamente a onde se situam as médias móveis. Se as médias móveis estiverem acima do preço, isso indica que o mercado está numa tendência baixista. Se as médias móveis estiverem abaixo do preço, isso indica que o mercado está numa tendência altista.

A estratégia de médias móveis mais comum é a estratégia de cruzamento (crossover). Ocorre quando duas médias móveis se cruzam, assinalando uma possível inversão de tendência.

Existem dois tipos de cruzamentos. Um é conhecido como a “cruz de ouro” (golden cross) e ocorre quando a média móvel (MM) 50 cruza acima da MM 100, assinalando uma potencial mudança de direção da tendência, no sentido ascendente.

O segundo é conhecido como a “cruz da morte” (death cross), que ocorre quando a MM 50 cruza abaixo da MM 100, sinalizando uma potencial mudança de direção da tendência, no sentido descendente.

Os traders podem incorporar alguns padrões de velas, como o padrão de engolfo altista ou baixista, com os cruzamentos das médias móveis para uma confirmação adicional dos pontos de entrada.

MACD

O indicador convergência/divergência da média móvel (MACD) é um oscilador de momentum popular, que os traders usam para identificar possíveis tendências de mercado e movimentos de preço.

O indicador MACD tem três componentes: a linha MACD, a linha de sinal e o histograma. A linha MACD é formada por duas médias móveis exponenciais (MME) em dois períodos diferentes. Uma é calculada no curto prazo, normalmente a MME de 12 dias e a segunda é de mais longo prazo, normalmente a MME de 26 dias.

É então que a linha MACD é calculada: subtraindo a MME de 12 dias à MME de 26 dias.

A segunda linha é a linha de sinal, que é uma MME padrão em 9 períodos da linha MACD.

O terceiro componente é o histograma, que pode ser visto como um registo visual dos movimentos entre a MACD e as linhas de sinal. Quando a linha MACD se encontra acima da linha de sinal, a cor do histograma será verde, indicando um momentum altista.

De forma inversa, quando a linha MACD se encontra abaixo da linha de sinal, a cor do histograma será vermelha, indicando um momentum baixista.

Quanto mais forte for o momentum do mercado, mais altas serão as barras.

Teoricamente, quando a linha MACD cruza acima da linha de sinal, isso poderá indicar que o mercado está prestes a tornar-se altista, o que levará a uma subida do preço. No entanto, quando a linha MACD cruza abaixo da linha de sinal, isso poderá indicar que o mercado está prestes a tornar-se baixista, o que levará a uma queda do preço.

Índice de Solidez Relativa

O índice de solidez relativa (RSI) é outro oscilador de momentum popular que os traders poderão utilizar para identificar áreas em que o preço pode ser considerado sobre comprado ou sobre vendido.

Com este indicador, existe uma linha sólida que se movimenta numa faixa entre 0 e 100, com duas linhas horizontais, uma nos 70 e outra nos 30.

Como a teoria sugere, os traders usam este indicador da seguinte forma: se a linha sólida estiver acima do nível 70, considera-se que o instrumento financeiro está sobre comprado, o que poderá indicar uma possível inversão descendente.

Se a linha sólida estiver acima do nível 30, considera-se que o instrumento financeiro está sobre vendido, o que poderá indicar uma possível inversão ascendente.

Oscilador Estocástico

O oscilador estocástico é um oscilador de momentum popular que os traders poderão utilizar, à semelhança do RSI, para tentar identificar áreas em que o preço pode ser considerado sobre comprado ou sobre vendido. Este indicador funciona assumindo o preço de fecho mais recente e comparando-o com a anterior faixa de negociação num período de 14 dias.

Para além de ser um indicador de momentum, também se classifica como um indicador importante porque, geralmente, o momentum de mercado altera-se, em antecipação do volume ou preço.

Normalmente, é usado em mercados variados que, como já referimos, são mercados em que o preço tende a inverter após não ter conseguido quebrar acima ou abaixo dos máximos ou mínimos extremos da faixa anterior.

Neste indicador, existem duas linhas móveis: a primeira é a linha de indicador, geralmente apresentada como uma linha branca sólida e a segunda é a linha de sinal, geralmente apresentada como uma linha vermelha sólida (ver imagem abaixo).

Estas duas linhas movimentam-se entre duas linhas horizontais, numa faixa entre os 0 – 100. A primeira linha horizontal marca o nível 80 e a segunda marca o nível 20.

Teoricamente, se o indicador de preço e a linha de sinal estiverem acima do nível 80, o preço é considerado sobre comprado. De forma contrária, se o indicador e a linha de sinal estiverem abaixo do nível 20, o preço é considerado sobre vendido.

Os traders também podem usar este indicador para tentar identificar possíveis inversões no mercado, quando o indicador e as linhas de sinal se cruzam (uma sobre a outra).

Quando a linha de indicador cruza abaixo da linha de sinal no nível 80 (ou abaixo), isso poderá indicar que poderá estar a chegar uma inversão baixista. 

De forma inversa, quando a linha de indicador cruza acima da linha sinal no nível 20 (ou abaixo), isso poderá indicar que poderá estar a chegar uma inversão altista.

Os traders técnicos são conhecidos por utilizarem diversos prazos quando executam as suas análises, procurando identificar áreas de interesse e pontos de entrada e de saída no mercado. Não importa se são day traders, swing traders, scalpers, investidores, instituições, position traders ou outros que contribuem para a atividade do mercado: todos podem beneficiar da utilização de diferentes prazos nas suas análises.

Isto deve-se ao facto de a maioria dos traders técnicos poder escolher entre utilizar um prazo mais alargado (para ter uma visão geral da tendência de mercado) e depois passar para um prazo mais curto para procurar potenciais oportunidades e também pontos de entrada e de saída. Alguns dos prazos mais populares incluem 5 minutos, 15 minutos, horário, 4 horas e diário.

Em teoria, os prazos mais curtos seguem sempre a tendência dos prazos mais longos. É por essa razão que a maioria dos traders escolhe analisar, em primeiro lugar, a tendência geral no prazo mais longo e, depois, procurar oportunidades.

A análise técnica tem inúmeras vantagens para quem a quer incluir no seu trading. Vamos analisar, mais de perto, algumas dessas vantagens:

• Normalmente, a análise técnica é objetiva o que significa que os traders têm um conjunto de regras para poderem tomar decisões fundamentadas sobre os pontos de entrada e de saída do mercado, através da análise de vários indicadores, padrões de velas e padrões gráficos, sem se basearem nas suas emoções.
• Foca-se, apenas, nos dados disponíveis sobre os preços nos gráficos, que podem ser analisados mais rapidamente do que a análise fundamental, que exige que os traders se informem sobre eventos noticiosos e relatórios financeiros.
• A análise técnica pode ser utilizada tanto no trading de CFDs como no investimento tradicional. Também pode ser executada em diversos mercados financeiros, como ações, forex, índices ou matérias-primas permitindo, aos traders, uma maior diversificação das suas carteiras.
• Poderá fornecer pontos de entrada e saída mais óbvios para os traders, usando diversos indicadores técnicos, padrões gráficos e padrões de velas.

Também existem desvantagens na análise técnica, que os traders não deverão esquecer. Vamos analisar algumas delas:

• Os mercados estão em permanente mudança e só porque um padrão funcionou anteriormente isso não dá garantia de funcionar desta vez, porque ninguém sabe exatamente em que direção o mercado se irá movimentar. 
• Estes padrões e indicadores apenas ajudam os traders a fazer previsões sobre em que direção (na sua opinião) o mercado se poderá movimentar. É por isso que a análise técnica implica, sempre, a possibilidade de falsos sinais.
• Os traders técnicos não consideram, obrigatoriamente, fatores fundamentais, o que pode limitar as suas oportunidades de trading quando são existem eventos noticiosos ou económicos importantes.
• Indicadores, padrões gráficos e padrões de velas não estão imunes a falsos sinais porque, como já referimos, o mercado é imprevisível.

A análise técnica e a análise fundamental são as duas formas de análise de mercado mais populares. Como já referimos, a análise técnica implica analisar os dados históricos sobre os preços e tomar decisões de trading fundamentadas. 

Juntamente com os dados históricos sobre os preços, os traders incorporam indicadores técnicos e diversos padrões gráficos e de velas.

A análise fundamental é totalmente o oposto. Implica analisar diversos fatores económicos para medir o valor intrínseco de um instrumento financeiro. Alguns fatores económicos poderão incluir eventos económicos, eventos noticiosos, relatórios sobre ganhos, valores sobre as vendas a retalho, dados sobre o emprego e divulgações sobre a inflação, entre outros.

Para além destas análises, também existem algumas ferramentas utilizadas tanto pelos traders fundamentais como pelos técnicos, como o VIX (índice de volatilidade), que pode dar insights valiosos sobre o sentimento do mercado. O VIX mede a volatilidade futura esperada, com base nos preços das opções do S&P 500. Funciona como um indicador do nível de receio do investidor ou da sua confiança, com os valores mais elevados a indicar uma maior incerteza e os mais baixos a indicar uma maior estabilidade.

Embora estas duas formas de análise sejam vistas como sendo completamente opostas, também podem ser combinadas para compreender melhor a situação corrente do mercado enquanto tentam prever os movimentos futuros dos preços.

A combinação da análise técnica e da análise fundamental implica analisar o valor intrínseco de um instrumento financeiro. Os indicadores técnicos podem então ser usados para identificar várias oportunidades de trading e pontos de entrada e de saída do mercado.

A análise técnica poderá ajudar os traders a identificar possíveis oportunidades de negociação, bem como pontos de entrada e de saída através da análise de dados históricos sobre os preços de um ativo financeiro. 

Para a maioria dos traders, quando estão a começar, os mercados podem tornar-se numa experiência emocional, com muitos traders a ficarem reféns de uma negociação baseada no seu instinto, excesso de negociação ou negociação por vingança.

A análise técnica poderá ajudar os traders a eliminar estes aspetos emocionais do trading e, ao mesmo tempo, dar-lhes a possibilidade de serem mais disciplinados, com ferramentas e estratégias capazes de avaliar o mercado, de acordo com determinados fatores, estipulados na estratégia de um trader.

Esta forma de análise é seguramente um dos métodos de estudo do mercado mais adaptáveis. 

Os indicadores e ferramentas técnicas podem ser usados em diferentes gráficos, como gráficos de linhas, gráficos de barras ou gráficos de velas. No entanto, a maioria dos traders prefere os gráficos de velas devido à informação que uma vela lhes pode dar.