O que é o spread - e como influencia o trading?

• O spread é a diferença entre o preço de venda/ask e o preço de compra/bid de um ativo financeiro. 
• Ao spread também se chama spread bid-ask.
• O spread é frequente nos produtos derivados, como o trading de CFDs.
• O spreads podem ser estreitos ou alargados, dependendo de diversos fatores, como a oferta e a procura, volume de negociação, liquidez e volatilidade.
• No trading de forex, existem dois tipos de spreads: fixos e variáveis.
• O spread é o custo da operação que permite, ao corretor, executar uma negociação em nome do trader.

No trading de derivados, como os CFDs, o spread tem um papel muito importante, uma vez que representa a diferença entre o preço de venda/ask e o preço de compra/bid de um ativo, em que o preço de venda/ask será sempre mais elevado do que o preço de compra/bid.

O que é normal, quer esteja a negociar em Forex, índices, matérias-primas ou ações.

Também é conhecido como spread bid-ask.

O spread pode ser estreito ou alargado. Uma das formas de o definir é com base no volume de negociação e níveis de liquidez de um ativo. 

Se existirem muitos participantes no mercado (para esse ativo específico), que também concordam com o preço de compra e de venda, o volume de trading será elevado, o que se traduz num spread mais estreito. De forma inversa, se não existirem muitos participantes no mercado, e que também não concordam totalmente com o preço de compra e de venda, o volume de trading será mais baixo, o que se traduz num spread mais alargado.

O volume de negociação é apenas um dos fatores que podem influenciar o spread.  No próximo capítulo, iremos analisar mais alguns fatores.

Diferentes mercados e instrumentos financeiros também têm spreads diferentes. Por exemplo, os pares forex major, como o EUR/USD ou o GBP/USD, têm um spread mais estreito em comparação com os pares cambiais exóticos, como o USD/ZAR.
O spread não é necessariamente apenas a diferença entre os preços de compra/bid e de venda/ask. Também pode significar uma estratégia utilizada no trading de opções. Nesta estratégia, uma pessoa pode comprar e vender diversos contratos de opções com o mesmo ativo subjacente, mas com preços e datas de vencimento diferentes, ou ambos.

O spread é usado quando se analisa o custo de trading de um instrumento. Também é diretamente afetado pelo valor desse ativo: por outras palavras, a oferta e a procura.

Quando a procura é grande, mas a oferta é pouca, isso faz aumentar o seu valor. Pelo contrário, quando a oferta é grande e a procura é pouca, o seu valor baixa.

Em simultâneo, existem outros fatores que podem influenciar o valor, os preços bid/ask e, em última instância, o próprio spread.

Estes fatores incluem:

• Volume: o volume é usado para indicar a quantidade de um determinado ativo que está a ser negociado numa base diária.  Quando o volume é elevado, existem muitos participantes no mercado, o que resulta em spreads mais estreitos. Quando o volume é baixo, normalmente os spreads alargam porque existem menos participantes no mercado.
• Volatilidade: é utilizada para indicar quão frequentemente muda o preço de um ativo num período específico, como um dia ou semana. Quando a volatilidade de um instrumento é elevada (o que significa que as mudanças de preço são mais rápidas), normalmente o spread será mais alargado. No entanto, o spread será, normalmente, mais estreito quando a volatilidade é baixa.
• Liquidez: isto indica quão rápido e facilmente um ativo está a ser comprado ou vendido. Caso o nível de liquidez de um ativo seja mais elevado, normalmente resulta em spreads mais estreitos. Pelo contrário, se a liquidez for mais baixa, normalmente resulta em spreads mais alargados.
  Também é uma prática comum para a maioria dos corretores e market makers (criadores de mercado) acrescentar os seus próprios custos das transações ao spread, de forma a simplificar o processo operativo.

Se estiver a utilizar a plataforma de trading proprietária do Trade Nation, o spread será automaticamente calculado para todos os ativos. No entanto, pode ser bastante útil saber como o spread é calculado.

Para calcular o spread, ao preço de venda/ask e subtrai-se o preço de compra/bid. Isto dá-lhe o valor do spread em pips.

Para uma melhor compreensão de como funciona no trading, no próximo capítulo apresentamos–lhe alguns exemplos.

Agora que já sabe como calcular o spread de um ativo, vamos analisar dois exemplos: um spread estreito e um spread alargado. 

Primeiro, vejamos um exemplo de spread estreito.

Imaginemos que está a analisar um par forex, como o GBP/USD, que está a negociar com um preço de venda/ask de 1,2359 e um preço de compra/bid de 1,2357. Irá subtrair 1,2359 aos 1,2357 (1,2359 – 1,2357) chegando a um spread de 0,0002, ou seja, 2 pips.

De seguida, vejamos um exemplo de spread alargado.

Vamos utilizar outro par forex, com menor nível de liquidez, como o EUR/TRY (euro face à lira turca).

Imaginemos que o EUR/TRY está a negociar com um preço de venda/ask de 30,5538 e um preço de compra/bid de 30,5513. Mais uma vez, vamos subtrair o preço de venda/ask ao preço de compra/bid, 30,5538 – 30,5513 e chegamos a um spread de 0,0022, ou seja, 22 pips.

Existem dois tipos diferentes, dependendo do corretor que escolheu.

Que são:

• Fixos
• Variáveis

Vamos analisá-los, mais de perto.

O que são spreads fixos?

Os spreads fixos mantêm-se inalterados, independentemente da volatilidade do mercado. No entanto, o spread poderá variar de acordo com o ativo financeiro que está a negociar.

Por exemplo, um par forex, como o EUR/USD, terá um spread diferente do de uma matéria-prima, como o ouro. No entanto, o spread real destes dois ativos financeiros mantém-se o mesmo, independentemente das alterações do preço.

Isto acontece quando se negoceia através de um corretor que usa um modelo de “dealing desk” (mesa de negociação). Isso significa que compra grandes posições a fornecedores de liquidez e disponibiliza essas posições aos traders em dimensões mais pequenas.

O que pode ser vantajoso, uma vez que os requisitos de capital são normalmente mais pequenos e um trader sabe sempre os custos de negociação.

Por outro lado, os traders que optam por negociar com spreads fixos podem sofrer alguns reveses, como recotações ou deslizamento.

As recotações acontecem em mercados muito voláteis, onde os preços mudam com muita rapidez, pelo que a operação pode ser bloqueada quando o trader quer abrir uma posição por um preço específico. A esta altura, poderão receber uma mensagem de recotação, solicitando que aceitem o novo preço de cotação para a mesma negociação.

O deslizamento ocorre quando os preços mudam tão rapidamente que o corretor não consegue manter o spread fixo, o que acontece após um trader ter aberto uma posição, mas acaba por pagar um montante diferente pela posição relativamente ao pretendido.

O que são spreads variáveis?

Os spreads variáveis são o oposto dos spreads fixos, que mudam constantemente de acordo com os preços de compra/bid e de venda/ask.

Os preços de compra/bid e de venda/ask podem mudar devido ao volume de negociação, liquidez, volatilidade e oferta/procura o que, por sua vez, provoca um alargamento ou um estreitamento do spread.

Este tipo de spread é disponibilizado pelos corretores que não utilizam o método de “dealing desk” (mesa de negociação). Isso significa que recebem os seus preços de vários fornecedores de liquidez e oferecem-nos aos seus traders.

Os spreads variáveis podem ser vantajosos porque os traders não irão receber recotações, devido à maior transparência do preço, uma vez que o corretor recebe os preços de diversos fornecedores de liquidez. 

Infelizmente, e em qualquer um destes dois tipos de spreads, o deslizamento é possível.

Para os scalpers, negociar com spreads variáveis não é, necessariamente, o ideal porque os spreads alargados podem reduzir os seus potenciais lucros.

Como já referimos no início deste artigo, o spread pode ser considerado como uma compensação do corretor bem como o custo de transação para executar uma negociação.

Agora, se está a negociar em CFDs, poderá ainda ter de pagar comissões adicionais ao corretor, incluindo o spread. No entanto, isso não se aplica à Trade Nation.

Quando se está a negociar um ativo, é importante lembrar que, para ter potenciais lucros, primeiro o preço tem de se movimentar acima do spread.

Assim, se quer abrir uma posição longa, primeiro o preço terá de superar o spread para que possam ser realizados os eventuais lucros. O mesmo se aplica quando quer abrir uma posição curta: primeiro o preço terá de cair para um nível inferior ao spread para que possam ser realizados os potenciais lucros.