O que é uma ordem de trailing stop (stop dinâmico) — e como a utilizar?

• Uma ordem de trailing stop faz parte da estratégia de gestão de risco de um trader.
• As trailing stops são usadas para bloquear os potenciais lucros e, ao mesmo tempo, tentar minimizar eventuais perdas.
• Uma trailing stop ajusta-se, automaticamente, ao movimento de preço da posição que o trader previu.
• Esta ordem de stop é colocada a uma certa distância do preço do mercado, em percentagem ou em pips.
• As ordens de trailing stop são menos exigentes, em termos de tempo, e os traders não têm de monitorizar os mercados permanentemente.
• Dão flexibilidade e reduzem a pressão de ter de ajustar, manualmente, a sua ordem de stop.

Uma ordem de trailing stop é um tipo de ordem de stop-loss que faz parte da sua estratégia de gestão de risco. Tem por objetivo tentar limitar as perdas eventuais, que podem ocorrer no mercado, especificando um ponto concreto no qual uma negociação pode ser fechada, caso o mercado se movimente de uma forma que lhe seja desfavorável.

Uma ordem de trailing stop irá manter-se em vigor até que a posição seja fechada automaticamente, quando a ordem é acionada ou quando fecha a posição, manualmente.

Este tipo de ordem não é configurada num determinado nível de preço. Em vez disso, é colocada a uma certa distância do preço em vigor no mercado, em pips ou em percentagem.

Se quiser abrir uma posição longa, é colocada abaixo do preço de mercado. Numa posição curta, é colocada acima do preço de mercado.

Uma ordem de trailing stop funciona como uma “segurança contra falhas”, para garantir potenciais lucros, caso o mercado se movimente desfavoravelmente à sua posição e, ao mesmo tempo, limitar eventuais perdas. 

Já vimos que funciona colocando a ordem a um determinado número de pips, ou uma determinada percentagem, do preço de mercado. À medida que o mercado se movimenta a seu favor, a ordem de trailing stop irá ajustar-se, automaticamente, ao movimento do preço.

No entanto, se o mercado começar a movimentar-se “contra” a sua posição, a ordem de trailing stop deixará de se movimentar.

Quando o mercado se movimenta desfavoravelmente à sua posição e aciona essa ordem stop, a sua posição será fechada automaticamente. De forma inversa, também poderá fechar a sua posição manualmente, antes de a ordem stop ser acionada.

Uma ordem de trailing stop poderá permitir-lhe afastar-se dos gráficos, com a confiança de que a sua posição está a ser gerida adequadamente, se a distância pré-determinada tiver sido definida com exatidão.

Mais à frente, iremos analisar um exemplo para que tenha uma visão mais clara de como tudo isto poderá funcionar quando negocia no mercado.

A utilização de uma ordem de trailing stop pode ser útil em mercados com tendência definida, em que o mercado está a registar uma série de topos mais elevados e fundos ascendentes, num mercado altista, ou topos mais baixos e mínimos mais baixos, num mercado baixista. 

Antes de colocar uma ordem, é importante avaliar a distância da ordem de stop face ao preço do mercado.

Se uma ordem stop é colocada demasiado perto do preço de mercado, poderá resultar no acionamento demasiado rápido dessa ordem. Se colocada demasiado longe do preço de mercado, poderá resultar em arriscar mais do seu capital, bem como os potenciais lucros que poderia ter ganho antes de o mercado voltar a inverter em seu desfavor.

Uma forma de ter uma melhor indicação de onde colocar a ordem stop é analisar os movimentos históricos dos preços e as condições de mercado do instrumento financeiro que poderá querer negociar. Uma outra forma seria utilizar um indicador de análise técnica, como a Gama Média Verdadeira (ATR).

Também é fundamental lembrar que uma ordem de trailing stop, como uma stop-loss standard, poderá não o conseguir proteger do deslizamento.

O deslizamento ocorre quando há um diferencial no mercado e existe uma diferença significativa entre o preço de fecho anterior e o preço de abertura seguinte. Quando o deslizamento acontece, a sua trailing stop-loss poderá ser acionada, mas por um preço pior do que o nível pré-definido. 

No entanto, também é possível que não seja acionada devido ao rápido movimento do preço.

Para se proteger do deslizamento, poderá recorrer a uma ordem de stop-loss garantida. Para colocar esta ordem, normalmente o corretor cobra uma pequena comissão, de forma a garantir que a ordem é executada, mesmo em caso de deslizamento.

Exemplo de uma trailing stop

Imaginemos que tem uma posição curta (venda) aberta no EUR/USD, nos 1,07199, e que coloca a trailing stop 200 pips acima do preço de abertura. A trailing stop irá ajustar-se, à medida que o mercado sobe com cada movimento pip.

À medida que o preço vai descendo para perto dos 1,06913, a trailing stop acompanha o movimento, mantendo a distância de 200 pips, nos 1,07113. De seguida, o preço movimenta-se para os 1,06662 e a trailing stop para perto dos 1,06862. Por último, movimentou-se para os 1,06516 e a trailing stop para os 1,06716.

Após ter atingido os 1,06516, o preço começou a inverter e a trailing stop deixou de se movimentar. Quando o mercado subiu, a trailing stop foi acionada nos 1,06716.

Como pode constatar, a utilização de uma ordem de trailing stop poderá permitir-lhe proteger mais os seus lucros, em comparação com as ordens de stop-loss standard.

Por último, as ordens de trailing stop não têm data de vencimento, pelo que poderá manter a sua ordem ativa por tempo indefinido, até esta ser acionada e a posição fechada automaticamente. Ou poderá fechá-la manualmente, antes de o preço atingir o nível da ordem de stop.

A colocação de uma ordem de trailing stop tem várias vantagens. Das quais destacamos:

• Uma ordem de trailing stop poderá proteger e bloquear os potenciais lucros e, ao mesmo tempo, limitar as possíveis perdas.
• Também pode impedi-lo de manter a posição por demasiado tempo, quando o mercado começa a movimentar-se de forma desfavorável à sua posição.
• Exige menos disponibilidade de tempo, uma vez que não terá de monitorizar, em permanência, os gráficos porque a trailing stop ajusta-se, automaticamente, aos movimentos dos preços, quando o mercado se movimenta na direção prevista. 
• Dá-lhe flexibilidade necessária e elimina o aspeto emocional de ter de ajustar, manualmente, a sua ordem de stop-loss. O que é ainda mais importante num mercado volátil, uma vez que a velocidade é essencial, devido às rápidas oscilações dos preços.
• Quando o mercado inverte, uma ordem de trailing stop poderá conseguir capturar essa inversão mais cedo, em vez de ter de ajustar o seu nível de stop-loss manualmente.

Uma ordem de trailing stop é adequada a qualquer estilo de negociação, quer seja um scalper, um day trader, um swing trader ou um position trader.

Uma ordem de trailing stop também tem riscos que deverá ter em atenção antes de pensar em colocar este tipo de ordem de stop. Estes são alguns desses riscos:

• Uma trailing stop poderá não ser benéfica em todas as condições de mercado. Por exemplo, quando o mercado para um instrumento financeiro não tem uma tendência definida, pode ser complicado saber a que distância do preço de mercado deverá ser colocada.
• Também poderá não ter grande utilidade quando os instrumentos financeiros passam por períodos de elevada volatilidade, devido às alterações de preço rápidas e frequentes. Em mercados com volatilidade elevada, a sua ordem de trailing stop poderá ser acionada mais rapidamente, limitando potenciais lucros.
• Imaginemos que a trailing stop está demasiado próxima do preço do mercado. Nesse caso, a sua ordem poderá ser acionada demasiado cedo, quando o mercado se movimenta de uma forma que lhe é desfavorável, sobretudo quando a volatilidade é mais elevada.
• Agora, imaginemos que a trailing stop é colocada demasiado longe. Nesse caso, pode acontecer exatamente o contrário: quando o mercado se começa a movimentar contra a sua posição, as perdas acumulam-se antes da ordem de trailing stop ser acionada. 
• Como já referimos, uma ordem de trailing stop não está imune ao deslizamento - tal como uma ordem de stop-loss standard. Quando o deslizamento acontece, a ordem poderá ser acionada por um preço pior do que o da ordem de trailing stop inicial, o que poderá afetar eventuais ganhos.
• Quando este diferencial (deslizamento) acontece, também é possível que a ordem de stop possa não ser acionada, devido a estas movimentações rápidas dos preços.

Os dois géneros mais populares de ordens de stop são as ordens de trailing stop e as de stop-loss standard. No entanto, existem algumas diferenças entre elas. Por essa razão, elaborámos um quadro para o ajudar a compreender melhor.

Uma ordem de trailing stop é fundamental, uma vez que faz parte da sua estratégia de gestão do risco, e o objetivo é ajudá-lo, uma vez que esta ordem ajusta, automaticamente, o nível de stop, para tentar limitar perdas potenciais, quando o mercado começa a movimentar-se contra si e, ao mesmo tempo, garantir os potenciais lucros, ganhos durante a negociação.

A utilização desta ordem também lhe permite manter-se na negociação durante mais tempo enquanto o mercado se movimentar a seu favor - dando-lhe um certo nível de segurança - sabendo que a sua gestão do risco está sob controlo.

Por vezes, as emoções também podem ter um impacto negativo no processo de decisão de um trader. No entanto, este tipo de ordem de stop elimina parte dessa pressão, uma vez que o trader sabe que a sua estratégia de saída está a ser cuidada.

Isto permite, aos traders, focarem-se na sua estratégia de trading e, ao mesmo tempo, evitar decisões impulsivas, como sair de uma negociação demasiado depressa ou manter as negociações perdedoras durante demasiado tempo e, assim, reduzindo a ansiedade associada ao trading.

Por último, utilizar uma ordem de trailing stop também pode ser menos exigente, em termos de tempo, uma vez que não terá de monitorizar, a toda a hora, os mercados e/ou ajustar manualmente a sua ordem de stop.